中兴通讯此前对本刊记者表示，上海到乌鲁木齐物流通信设备行业是周期性行业，全球性经济不振给各运营商带来巨大财务压力，这种压力已传到设备供应商当中。

而中兴通讯依靠借债、融资推动自身成长的经营模式也面临各种挑战。依赖银行贷款以价格战获得市场份额的策略现在难以为继，上海到乌鲁木齐物流终端业务面临的竞争更加激烈，公司经营活动产生的现金流量净额呈现不断下滑趋势，经营活动产生的现金流净流出达18.1亿元。

而公司负债率仍居高不下。中兴通讯资产负债率维持在70%-75%之间，同期，净资产负债率从203%上升到300.76%。2012年上半年，资产负债率达75.07%，上半年净资产负债率达301.12%。

公司已经进行过多轮募资活动，缓解资金压力。公司半年报显示：通过配售H股，募集25.96亿港元；通过“中兴ZXC1”认股权证募集约9.12亿元人民币；公司发行“12中兴01”公司债募集60亿元人民币。

中兴通讯受高负债限制，融资与借贷遇瓶颈，无法像华为一样发行“虚拟股”，上海到乌鲁木齐物流而将自用房产变成投资性房产，不仅能虚增公司资产，提升公司融资额度，而且能调节公司净利润，这对中兴通讯而言是件好事。

有趣的是，此前并不起眼的歌尔声学(37.84,-0.29,-0.76%)(002241.SZ)，因傍上苹果(NASDAQ，AAPL)，其市值近日达320亿元左右，逼平中兴通讯。草创两年的小米手机(微博)，此前的估值也达到40亿美元。

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