迎来航空的传统旺季。受旺季行情需求提升影响，四大航客座率环比均有所提升，国航、南航、东航、海航客座率环比分别增2.5/2.9/2.2/2.4 个百分点至84.4%/82.9%/82.4%/86.4%。上海到昆明货运但受国内外整体经济环境低迷影响，其客座率同比分别下滑2.2/2.1/0.6/-0.7 个百分点。四大航只有海航客座率同比提升， 显示航空市场整体需求仍缺乏强劲增长动力。

国际航线客座率同比优于国内。国航、南航和东航国内航线客座率分别同比分别下降2.4/2.6/2 个百分点至85.3%/84.1%/82.3%；上海到昆明货运而其国际航线客座率分别同比分别降1.8/-1.3/-3.1 个百分点至83.3%/78.6%和83%。从数据上看，三大航内航线客座率同比均下滑，且其幅度超过整体客座率下滑幅度；而国际航线除国航同比出现下滑外，南航和东航国际航线客座率同比均增加。

国航、南航和东航上半年航油成本分别分178/185/147 亿元，同比增速分别为12.8%/26.6%/9.7%，均高于营业成本同比增速，占营业成本的比重分别至45.2%/44.9%/41.3%，较去年同期分别提高1.12/3.41/0.01 个百分点。航油成本已经成本制约行业盈利水平的一个重要因素。

汇兑损失(收益)是影响四大航业绩的另一个重要因素。上半年，人民币对美元汇率中间价贬值0.38%，上海到昆明货运而去年同期人民币兑美元汇率则升值2.3%。因汇率一项分别影响国航、南航、东航和海航业绩同比下降18.2/15.1/10.5/4.2 亿元， 分别导致其EPS 同比下降0.14/0.15/0.09/0.1 元。 2、旺季客座率环比提升，但受整体经济低迷影响同比下滑。

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