上海到天津物流从民生证券近年来佣金收入增长状况来看，其对研究业务的投入与重视获得了明显的回报。该机构卖方研究业务几乎一片空白，随着滕泰率领部分银河证券团队成员加盟民生，其究团队迅速成为业内蹿升最快的黑马。随着行情低迷，证券行业总体佣金收入骤降，由62.3亿元下降到46.5亿元，萎缩幅度达25%。而2010年下半年，民生凭借刚刚组建的研究团队实现机构分仓收入超过1300万元，2011年更是达到3740万元的水平，增幅达到惊人的168%，其佣金收入排名也由70名开外蹿升至30名。 http://www.linghan56.com/news/dfhgjhkjghfgdfghkgjgfdgfg.htm
　　对于民生证券研究业务的逆势扩张，一位同业研究所长表示：“这样的做法说明民生希望朝大型券商发展，上海到天津物流要成为大型综合类券商，强大的卖方业务是必要条件。”不过，这位高管也表示，在行业普遍不景气的情况下，扩张研究业务的效果仍需要长期观察民生证券对研究业务的重视程度业内皆知。
　　“像民生那样舍得‘砸大钱’发展研究业务的券商不多见。”一位中型券商研究员对记者表示。不过，有民生证券研究员告诉记者，该机构发展研究业务靠的并不完全是“砸钱”，“我们的收入还是比不上中金、上海到天津物流中信的水平，主要是公司比较重视研究所这块业务，感觉发展空间和平台比较大。”这位研究员说。

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　　除了新任邱晓华为首席经济学家，民生证券研究所还在同行不断减薪裁员的大背景下逆势扩张。该机构某负责人向记者透露，近两个月以来，民生证券引进了新财富排名前五的两名行业研究员和一个金融工程研究团队，其研究团队规模由60人左右扩充至近90人。