2011年的航运业可谓是极其惨淡。航运公司2011年业绩较2010年均呈现大幅下滑，并出现大面积亏损。一方面，燃油价格飙升导致运营成本同比大幅增长;另一方面，运力过剩导致运价持续低迷。

      而对于2012年上半年来说，航运公司的盈利将同比继续下滑。上海到金昌货运公司对于近期航运市场出现的运价波动，均属短期因素导致，且难以改变业绩趋势。2012年运力供给过剩局面难以有效改善，行业周期拐点仍需等待。

      集装箱市场方面，3月提价幅度将可能低于宣布计划。春节前远洋航线运价上涨，属正常的季节性现象。春节后集运运价较为平稳，好于预期。对于市场关注的欧线3月提价计划，根据近期与国内外船公司及货代的交流，上海到金昌货运公司提价幅度将可能低于宣布计划。即使涨价成功，集运公司上半年业绩仍将亏损，且全年运力过剩局面依旧。

      干散货运输市场方面，BDI反弹空间有限。1月份BDI大跌创十年新低，淡季新船大量交付加剧市场运力过剩。目前BDI已企稳缓升，但考虑到目前现货铁矿石价格仍处于高位，且行业运力过剩严重，BDI反弹难以突破2000点。而近期散货市场运价的暴跌将进一步加大中海发展等公司COA合同的年度价格谈判难度。

       油品运输市场方面，运价将呈现低位震荡。油轮期租水平自2011年四季度持续走高，上海到金昌货运公司源于油价走高及伊朗局势对油运需求的短期刺激。但考虑到油运需求缺乏弹性，且运力过剩严重，油轮运价仍将低位震荡。市场预期政府将可能出台油轮建造补贴政策，以支持“国油国运”战略实施。目前，相关政策出台时间及补贴方式均尚不确定。我们认为预期兑现的可能性较高，且有望为油运公司带来短期交易性机会。